周期股行情仍在持續(xù)，但內(nèi)部分化已開始出現(xiàn)。9月16日，以冀中能源、兗州煤業(yè)、中煤能源為代表的煤炭股仍呈上漲態(tài)勢(shì)，板塊整體收漲。截至9月16日收盤，煤炭ETF上漲0.81%，連續(xù)14個(gè)交易日呈資金凈流入狀態(tài)。但近兩個(gè)交易日，資源ETF、大宗商品ETF卻開始呈現(xiàn)資金凈流出態(tài)勢(shì)。
截至9月13日，煤炭ETF今年以來(lái)漲幅已達(dá)102.44%，成為今年以來(lái)首只翻倍的股票型ETF，近日則小幅回落。鋼鐵ETF緊跟其后，今年以來(lái)漲幅達(dá)83.78%。此外，大宗商品ETF、資源ETF、有色金屬ETF 分別實(shí)現(xiàn) 75.01%、70.46%、56.23%的漲幅，超過(guò)芯片、半導(dǎo)體等相關(guān)ETF的表現(xiàn)。昨日周期股交投也呈現(xiàn)活躍狀態(tài)。Wind數(shù)據(jù)顯示，煤炭ETF成交額達(dá)5.05億元，有色金屬ETF成交額達(dá)4.06億元，鋼鐵ETF成交額也達(dá)到2.3億元。
從資金動(dòng)向看，資金不懼周期股已處高位，仍呈凈流入狀態(tài)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月16日，煤炭ETF已連續(xù)14個(gè)交易日呈資金凈流入狀態(tài)，本月凈流入額達(dá)14.8億元。此外，鋼鐵ETF本月以來(lái)整體凈流入7.36億元，有色金屬ETF本月以來(lái)凈流入3.55億元。但值得注意的是，9 月 15 日以來(lái)，資源ETF、大宗商品ETF資金開始呈凈流出狀態(tài)。
對(duì)于周期板塊的后市走勢(shì)，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)也出現(xiàn)分歧。星石投資認(rèn)為，今年以來(lái)，大宗商品價(jià)格均出現(xiàn)較大幅上漲，也帶動(dòng)了A股周期股行情。星石投資認(rèn)為，在PPI數(shù)據(jù)高位徘徊的背景下，周期類資產(chǎn)今年或仍將保持較好表現(xiàn)。
國(guó)信證券分析師燕翔的觀點(diǎn)則相反。他表示，本輪全球復(fù)蘇高點(diǎn)大約出現(xiàn)在今年5月左右，參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，商品價(jià)格的高點(diǎn)可能出現(xiàn)在11月左右。具體的滯后時(shí)長(zhǎng)每次可能都會(huì)不一樣，但在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，后續(xù)部分商品此前供給收縮引發(fā)的供不應(yīng)求狀況有望得以改善，疊加需求側(cè)本輪全球復(fù)蘇高點(diǎn)進(jìn)入下行周期，本輪商品價(jià)格上漲已進(jìn)入尾聲。
(據(jù)上海證券報(bào))
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