繼中國電信、中國移動之后，又一只巨無霸中海油也要回歸A股市場了。9月26日晚間，中海油在港交所發布公告稱，公司擬申請A股發行上市，發行數量不超過26億股，募集資金不超過350億元人民幣，擬用于包括圭亞那Payara油田、流花 11-1/4-1 油田、陵水17-2氣田等在內的國內外多個油、氣田開發項目。
中海油回歸A股市場，這是該公司的一大心愿。畢竟“三桶油”中，中國石化、中國石油都早就在A股上市了，唯有中海油一直沒有實現A股上市。為此，在今年8月，該公司發布半年報時，中海油首席執行官徐可強明確表達了公司A股上市的愿望：中海油是紅籌股，目前回到A股上市仍有政策限制;將會密切關注政策變化，如果政策上有條件，將會努力實現回A愿望。由于中國證監會于9月17日發布了《關于擴大紅籌企業在境內上市試點范圍的公告》，中海油回歸A股上市不再存在政策障礙，于是，中海油開啟了回歸A股之路。
從中國電信到中國移動，再到中海油，這些巨無霸接連回歸A股市場，這是有其內在原因的。畢竟這些巨無霸都是中國自己的公司，他們當然希望能在A股市場上市。一方面，這些巨無霸在A股上市，能夠更好地得到國內投資者的認同，從而可以給予公司更好的溢價，這不僅有利于樹立這些公司的市場形象，同時也有利于這些公司的再融資，進而有利于這些公司的持續發展。
另一方面，這些巨無霸在A股上市，可以更好地回報國內的用戶與投資者。這些巨無霸在A股上市，可以方便國內投資者的投資，也可以讓自己的一些熱心用戶變身為投資者，從而分享公司發展帶來的成果。而不像以前，這些巨無霸因為是在境外上市，結果這些巨無霸每年都將豐厚的利潤回報給了境外的投資者，甚至是美國的投資者。而這些巨無霸們的國內用戶，往往都是只作貢獻，卻無法分享巨無霸們的發展成果。這種局面是讓國內用戶及國內投資者非常難以接受的。巨無霸們回歸A股上市，這個讓國人難堪的問題就迎刃而解了。
當然，中國電信、中國移動、中海油這些巨無霸接連回歸A股市場，也與國際市場的環境變化存在很大的關系。中國電信、中國移動、中海油這三只巨無霸原本在美國上市，但近年來，由于美國股市表現出政治化的傾向，一些重要的中國公司在美國市場上受到排斥與打壓，為此，中國電信與中國移動于今年5月從美國市場退市，而中海油同樣也遭到美國市場的制裁。正是在這種情況下，這些巨無霸們加速了回歸A股市場的步伐。
A股市場是國內最主要的資本市場，當然有義務接納這些巨無霸們在國內市場的上市。重要的是，A股市場是否有能力來接納巨無霸們回歸A股上市。想當初，這些巨無霸們選擇海外上市，其中一個至關重要的原因，就是A股市場沒有這種接納巨無霸們上市的能力，面對巨無霸們動輒數百億的募資，這對于A股市場來說是一個巨大的沖擊，A股市場要將這數百億的募資用來支持更多的企業上市與發展。所以，在過去較長一個時期，巨無霸們上市盡可能以海外市場為主。
但如今的A股市場已經不再是過去那個弱不禁風的市場了。目前的A股市場已躋身為全球第二大股票市場，A股的總市值已逼近90萬億，而且A股市場也表現出較強的韌性。面對數百億的募資，已不再對A股市場造成太大的沖擊。如中國電信今年8月以來的發行與上市，A股市場基本上是波瀾不興。因此，從中國電信到中國移動，再到中海油，這些巨無霸接連回歸A股市場，這正是A股市場發展壯大的一種表現。一方面是A股市場的接納能力明顯增強了，另一方面是這些巨無霸加入A股市場之后，將進一步提升A股市場抵御風險的能力。因此，巨無霸們回歸A股市場，對于A股市場的發展來說是一件好事。
而對于A股市場的投資者來說，最關心的當然還是巨無霸們回歸A股市場的價格，希望巨無霸們回歸A股市場的發行價格能夠合理一些，可以給予A股市場的投資者一定的獲利空間。比如，中國電信A股的發行價是每股4.53元，而H股的市場價卻只有A股發行價一半左右，結果中國電信A股上市后就面臨著破發的命運。又如中海油，9月26日的H股價格只有8.07港元(折人民幣約6.7元)，按當天發布的公告，中海油A股的發行價將達到13.46元，約為H股價格的2倍。如何讓巨無霸們回歸A股的價格更理性一些，這或許是巨無霸們回歸A股市場需要正視的一個問題。
(皮海洲)
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