2023年已經過半，回顧上半年，養老目標基金的發行“成績單”并不理想，相比于去年同期的成立規模，降幅超過50%。
(資料圖)
此外，近日中國銀行間市場交易商協會公告，平安養老保險股份有限公司（以下簡稱平安養老）因未能公平對待管理的各個賬戶，被予以警告。
1、上半年養老目標基金成立規模同比下降超50%
Wind數據顯示，2023上半年，全市場共成立了66只FOF產品，相比于去年上半年的64只，略有增加。不過從規模來看，66只FOF累計成立規模僅約152億元，明顯低于去年上半年的約261億元。
再看養老目標基金，66只FOF產品中，有36只是養老目標基金，雖然占比超過一半，但累計成立規模僅有約32億元，平均一只養老目標基金的成立規模還不到1億元。
再對比去年上半年，64只FOF產品中，有27只是養老目標基金，占比也不到一半，不過這27只產品累計成立規模約為68億元，比今年上半年的累計成立規模要高出一倍。
2、平安養老因未能公平對待管理的各個賬戶被予以警告
中國銀行間市場交易商協會近日公告，平安養老作為相關非法人機構投資賬戶的管理人，于2021年1月初安排開展了不同賬戶之間的多筆債券交易以調節債券持倉，交易價格缺乏公允性，不反映正當業務目的或合理經濟目的。平安養老未能公平對待管理的各個賬戶，損害了相關委托人的正當權益，相關行為違反了銀行間債券市場相關自律管理規則。
根據銀行間債券市場相關自律規定，經自律處分會議審議，對平安養老予以警告；責令其針對本次事件中暴露出的問題進行全面深入的整改；對相關賬戶的投資經理時某予以誡勉談話。
3、產品解析
本期的產品解析來了解一下交銀安享穩健養老一年(FOF)Y，該產品成立于2022年11月11日，目前已運作超過半年。不過來自交銀施羅德的數據顯示，截至6月28日，該基金成立以來的收益為負數，為-0.32%。
公開資料顯示，該基金剛成立時由蔡錚管理，在今年1月份時，新增了劉兵共同管理。蔡錚2009年入職交銀施羅德，并從2012年開始擔任基金經理管理產品。值得注意的是，蔡錚此前管理的產品主要是指數型基金，直到2021年4月轉為管理養老FOF產品，截至今年一季度末，管理規模超過百億。
劉兵是從2021年8月開始管理公募，雖然管理時間不長，但是其截至今年一季度末的管理規模超過200億元。劉兵從一開始就管理FOF產品，不過在今年之前所管理的產品中，主要是普通FOF產品，并非養老FOF。業績方面，劉兵管理的幾只偏債類產品，整體業績較好，但偏股型表現就不太理想。比如交銀智選星光混合（FOF），成立于2021年11月，截至今年6月29日，成立以來的回報為-15.86%。
從這兩位基金經理的管理情況來看，其實真正管理FOF產品的時間并不算長，但規模增長得比較快。也就是說，規模的考驗已經開始出現了。
回到交銀安享穩健養老一年(FOF)Y這只產品，由于只有一年持有期，整體風險設置屬于偏穩健型的目標風險基金。根據約定，投資于權益類資產的戰略配置目標比例25%，投資比例為基金資產的15%~30%。
具體再從今年一季度末的持倉來看，前十大重倉基金中，全部都是債券型基金，其中有7只是交銀施羅德基金旗下的債券產品，具有比較明顯的內部FOF特征。再從去年底的全部持倉來看，在前三十持倉里，權益基金的產品并不多，且也大多都是來自交銀施羅德旗下的產品，但不少產品近一年的表現都比較一般。
整體而言，該基金的風險特征類似于固收+產品，截至一季度末的整體持倉偏側重防守，持倉如果都是以自己公司旗下的產品為主，那么收益空間就要看其中的權益產品能不能起來。
（文章來源：每日經濟新聞）
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