本期投資提示：
基金前二十大重倉股配置情況：從前二十大重倉股情況來看，基金配置的前二十大重倉股持股市值占基金股票投資市值延續上一季度的環比回落趨勢。2022Q1 前二十大重倉股持股市值占基金股票投資市值比為16.74%，環比21Q4 下降0.6pct，持倉集中度近一年來持續下降。
前二十大重倉股中食品飲料個股配置情況：2022 年第一季度，基金配置的前二十大重倉股中食品飲料板塊個股有五家，分別是貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒和伊利股份，持股市值占基金股票投資市值比分別為2.67%、0.90%、0.86%、0.64%和0.51%，持股市值占比分別位列前二十大重倉股的第一、第六、第七、第十和第十三。22Q1 貴州茅臺持股市值占比2.67%，環比提升0.1pct.22Q1 五糧液持股市值占比0.90%，環比下降0.31pct，但是仍然高于2009 年以來0.81%的平均水平。瀘州老窖當期配置水平0.86%，環比下降0.15pct，回到21Q3 水平。伊利股份當期配置水平0.51%，環比提升0.04pct，但近兩年來持續低于2009 年以來0.78%的平均水平。
食品飲料持有基金數情況：2022 年第一季度基金配置前10 大食品飲料個股為8 家白酒公司及2 家大眾食品公司。與前一季度比較，白酒公司增加2 家，分別為酒鬼酒、今世緣，同時減少1 家舍得酒業；大眾品公司減少1 家安琪酵母。22Q1 貴州茅臺持有基金數為1788，環比增加72 只；五糧液持有基金數657，環比減少221 只；瀘州老窖持有基金數493，環比減少138 只；伊利股份持有基金數617，環比減少8 只。
板塊仍然超配：從2022 年一季度持倉情況看，食品飲料板塊重倉股持股市值占基金股票投資市值比(重倉口徑)為13.49%，環比下降1.28pct，位于20Q3 以來最低水平，但依舊處于自09 以來的較高位。食品飲料板塊占全部A 股流通市值比重為8.02%，環比下降0.89pct，依然處于09 年以來的較高分位。食品飲料板塊配置系數1.68，環比略提升0.02，低于09 年以來均值水平，但板塊仍處于超配狀態。2022 年一季度，白酒板塊重倉股持股市值占基金股票投資市值比(重倉口徑)為11.25%，環比下降1.12pct，位于20Q3以來最低水平，但依舊處于自09 以來的較高位。白酒板塊占全部A 股流通市值比重為5.90%，環比下降0.73pct.白酒板塊配置系數為1.91，環比提升0.04，低于2009 年以來均值，但是板塊處于超配狀態。2009 年至今，白酒板塊配置系數于12Q1 達到高點4.39，于15Q1 達到低點0.52，均值水平2.14.2022 年一季度，食品板塊(非白酒)重倉持股市值占基金股票投資市值比(重倉口徑)為2.40%，環比下降0.15pct，低于2009 年以來均值。食品板塊(非白酒)配置系數1.06，環比微增0.01，低于2009 年以來均值2.00。
個股北上資金持股變化：2022 年一季度食品飲料主要個股中，貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、伊利股份等個股滬深港通持股占比下降；瀘州老窖、洋河股份、順鑫農業、海天味業、青島啤酒、雙匯發展等個股滬深港通持股占比提升。其中，順鑫農業環比提升幅度最大，為0.78pct；而伊利股份以0.89pct 的降幅為最大降幅。
（文章來源：上海申銀萬國證券研究所）
標簽： 食品飲料
